不对，说错了。DAX过去十年不能说不好。2009.4-2019.4涨了192%，年化收益率接近12%。

最有意思的，是2009.4和现在的估值几乎一样。

DAX不好的是过去19年。2000年就已经7600了，现在才12000，19年涨了58%。年化不到3%，这是加上股息的。如果不算股息，估计1%都不到。

这才是我看好它未来的原因。

你知道不知道，再往前推20年，1980-2000，德国涨了1700%？

有朋友总认为，只有A股值得买，其他波动太小没意义。记不记得咱们买债券的时候也有人这么说？那你又记不记得之后2018年除了债券涨了10%，其他所有品种都暴跌？

不要以为都买波动大的品种你的收益才会高。这是绝对错误的想法。好好做资产配置，你的收益不会差，但是波动性会降低至少一半。

降低波动性没意义？

你大概没有过打开账户资产腰斩的感受吧。