中国经济中长期走势及股市症结

2016年8月5日 17:15 阅读 36623 新浪博客


中国经济中长期走势及股市症结


复旦大学金融与资本市场研究中心主任谢百三教授


中国股市今年元月以来,始终在2900-2680-3000点一带阴阴徘徊。离去年李克强总理亲自主持救市(停发28只新股)的3850点仍有30%的距离,大量国家队资金依然深套股市;股市一近3050点一带,马上新股蜂拥,定增如泥石流涌来,抛盘一片。有时,因银行股跌无可跌,大盘跌得不多,而个股、板块则大跌一场。股市完全没有赚钱效应,,只有踏进地雷阵,陷入迷雾重重,陷阱处处之感;成交量十分萎靡。


一、中国近期经济有调整但中长期依然看好


中国由于多数产业产能过剩,产业结构调整,房地产市场在二、三线市场依然闲置率过高等种种原因,经济在近期有调整。GDP增长在6-7%之间的区域。因此,很多人认为股市走不好也属正常。


但其实不然,中国股市有十大特点,其第一特点就是:它不是实体经济的晴雨表。(全世界都是,除中国大陆外。)中国股市应该是可以走得很好的,可以扩大直接融资比例。但是现在没有调控好,股市很不明朗。


二.中国经济中长期走势依然看好


中国与中国经济虽然问题多多,但有如下一些别国没有之大优点:

1.中国人口多。虽然人口增长放慢,但每年400万—500万增长,仍然占世界22%世界第一。劳动力依然是世界最充裕、最便宜的。实际上,北上广深很多公司单位打工的在30004500/月的很多,仅合600美元,因此,出口企业的竞争力依然很强。

2、人才多,不要小看中国的大学,中学,1000多所大专院校,人才济济。中国以后的相当多的政界、学术界、教育界、实业界领袖、栋梁、人才一定将出自这一大批学校中。(这种教育态势,绝不比美、英、欧、印度、俄罗斯差。)

3、市场大,依然是世界上最大、最稳定的市场

13.6-13.7亿人口,即使多年后将为11-12亿,依然是世界最巨大、最稳定之市场。(而越南、印尼、马来西亚、菲律宾虽劳动力不贵,但市场狭小。)而市场对市场经济是至关重要,决定性的。

4、政局相当稳定。(这是世界各国绝无仅有的。)


当利比亚等北非各国出事时,国外留学同学来电、信问:“中国会出事吗?”我肯定地回答:“不会!”在看得到的将来,中国政局相当稳定,相当有利于经济发展。没有战争,没有恐怖主义活动,十分有利于吸引外资及经济发展。因此,中国有40万青年在国外自费留学,世界各国有37万青年在中国留学。

5、农村城镇化运动方兴未艾,可持续50-70年。


美国3亿人口,农村务农的仅几千万(农村人口20%实际务农人员更少)。中国至多在农村留2亿人口,另5亿要进城。如果每年进500万,则要100年。他们要在城里安家,买房,需要成千上万套房子。这对全国经济拉动会十分巨大。

6、中国人民是世界上最能吃苦耐劳,勤奋努力,有强烈爱国心,从来不怕困难之人民。


中国13.7亿人民品质极好,从抗战胜利70周年纪念片中看出,这十几亿人民是世界上最好人民,他们非常爱国,从来不怕艰难。

 现在人均存款10万元不到,他们的孩子要到大中城市上大学,要买房,他们缺钱,天天早出晚归奋斗不止。且信奉“民不与官斗”,遵纪守法。


这种情况和欧洲高福利高税收各国形成鲜明对照。

7、中国宏观经济调控手段还远未用完,国债很少。


一些看空中国的中外人士总说中国经济要崩溃了,认为问题很多。但是我始终有一份底气,即按欧元区成立时的“马斯特里赫特条约”规定,各国可发国债的最高限额是GDP60%;中国GDP如按68万亿计,则应可发国债41万亿,但目前只有12.6万亿国债余额。即中国宏观调控手段还未用尽。

8
人民币购买力很强,国内依然民心稳定。


中国人民币与美元的汇率在贬值,它是从2005年的1:8.28升到1:6.2;又从16.2贬值到1:6.7-6.8。但人民币购买力很强,即PPP;据世行公布:1:3.6-1:4左右。即,除大城市房地产外,多数商品,国内比国外便宜的多。


这非常有利于中国商品的出口以及国内民生之稳定。


世界各国的汇率大多数与PPP(购买力平价)接近,甚至吻合。中国一直相差很远,成为经济学中一个谜;即购买力很强;按购买力计算,中国前些年已成为世界第一经济大国。这也使人民币贬值空间有限。

9、地方政府官员能力大多很强

 
中国960万平方公里,政治经济依然发展不平衡。但是总体上发展很快。中国各省市地方官员大多是大学生、研究生毕业。对各地情况非常了解。千方百计地把各地经济搞活搞好,不像国外那样多变、乱。这使得中国经济发展始终有坚实基础。

10、中国国内很多服务不比外国差,如医疗保健等。


到过国外的人都发现,国外的医疗保健工作并不完善,一些国家奇贵无比。出国留学办事的人根本看不起病。拔颗牙几千元,往往忍痛回国再治。相比之下,中国的医疗保健应是价廉物美的。(除少数癌症药物,靶向药外)(但医患矛盾依然严重。)

11、今后70年,中国依然是世界第一,7大诺奖得主经济学家判断应该应验。


前些年,华尔街时报对12个诺奖获得经济学家调查:2个问题:今后70年,哪个国家(地区)经济发展最快?70年后哪个国家(地区)经济实力最强大。选择地是中国、美国和欧洲。结果3票投美国,2票投欧洲,7票投中国,其中有马克维茨、科斯、弗里德曼。我至今认为这7个人投得完全正确。总之,中国经济目前的困难是暂时的,而中国经济中长期依然看好!


三、目前中国股市理应是牛市

1、美国股市从去年824日到达15370(道琼斯工业指数),现已18352点,一直在上涨。英国虽有脱欧大利空,也从2月的5499点上升到6740点。德国从211日的8699店上涨到10227点。日本从2月的14952点涨到16260点。印度从22496点涨到28004点。俄罗斯从1607点涨到926点了。但中国股市始终在2015年股灾的阴影中徘徊。

2、中国必长期执行稳健宽松的货币政策


由于中国经济在近期一直在下行通道中运行,故中国必然继续实行稳健宽松的货币政策,这就有利于中国股市向前向上发展。(目前中国M2140多万亿)

31.5%的央行利率将把城乡居民存款逼进股市

  

目前中国央行的利率是新中国成立以来最低的。一年期为1.5%,两年为2.25%,三年为2.75%,五年仅为2.75%。而活期利率仅为0.3%。这么低的利率,中国城镇居民56万亿存款(全国各类存款为139万亿)是死也不满意的。银行理财产品也仅3%-4%。这样,一旦股市走稳,成为慢牛,就极可能把这些存款相当一部分逼进股市。


四、关于管好股市之几点建议

1、证监会应该认真以人为本,把1.4亿股民利益放在第一位。而不应该是高高在上,人见人怕的“公安局”。

2、对于堰塞湖似的洪水般的“定增”(定向增发)。要引起高度注意,有消息称:今年上半年新股发行募集资金为300多亿元,而“定增”达7000多亿元。2015年更高达1万多亿元。(2014年也有几千亿元)。这些“定增”虽然当时不公开发行,也不从股市吸钱,但其实很多仍是转个弯从股市吸钱,并且到了约定时间后,就到二级市场套现。持股人像倒垃圾般地向市场倒,任何价格都是盈利的,都兑现。加之国家股、法人股变现,这使得A股市场不堪重负。证监会要引起警觉。

3、证监会监管要抓重点、抓主要矛盾,不要事无巨细。都管,市场就管死了。水至清则无鱼,人至察则无友,现在管得太细太死了。

  
你怎么知道贵州茅台不能从19元涨到1800元?怎么知道苏宁电器不能6年涨39倍?这些可能创造奇迹的怎么管?

4、证监会办事拖拉,重大事不作为。如城投控股是上海一家好公司,市长等多次视察,其资产重组方案201616日就在证监会有保留地通过;但至今已7个多月,正式批文迟迟不下达。去上市公司问,他们也莫名其妙,此事拖到何时呢?


(本期文字:何忠谦、郑健、朱宁錡)

重读旧文,增强持股信心,坚信牛市已经开启。
我分享了@谢百三 的文章 °中国经济中长期走势及股市症结 ​​​​
20cm_W
20cm_W:到你这看下,希望你能快乐每一天[可爱]
2017-6-28 01:58

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