​​上证综指三连阴，再度跌破3300点，让牛市出现了波折，是牛市千金难买牛回头，还是牛市已经消失不见。

上证综指突破3300点之际，市场乐观情绪逐渐抬头，有声音认为，A股成功站上3300点，创3月11日以来新高，今日成交有望创3个月以来新高，A股走强意义重大，中国股市能够守住3000点，并成功挑战3300，市场信心就增加了。“再顽固不化的空头，都会将音量调低。”。

从走势看，当天收出一根放量的带长上影的小阳线，第二天阴线，第三天大阳线，接着就是两个阴十字星，今天是中阴线杀跌，如果股市不能快速上涨，收复失地，就很有可能形成类似圆弧顶的短期顶部。从创业板看，走势要比上证综指强一点，继续收出三根阳线，接着就是两根小阴线，在于新能源个股宁德时代、锦浪科技和迈为股份走势较强，也在于养殖企业温氏股份走势不错。但是这也是制约上证综指反弹夭折一个不可忽视的因素，科创板走势与上证综指差不多，最近三个交易日也是三根阴线杀跌。

从6月15日长上影线和成交量放大明显看，市场存在一定的畏高情绪，有资金逢高离场，从此后股市震荡走势看，市场做多动能并不是持续充沛，而是出现一定程度的消退，为今天股市破位下跌埋下了隐患。

回顾本轮股指反弹，与高层监管强力喊话释放稳定市场有关，但是截至目前，并没有什么实质性利好出台，在鼓励长线资金入市方面也没有太多实质性举措，投资者关注的融资方面，强调保持科学合理的IPO 和再融资常态化，但是IPO节奏并没有出现持续下降，随着股市反弹，IPO 节奏有加快迹象，上周是10家，本周是7家，或许部分投资者没有关注，但不排除部分敏感投资者关注到节奏的变动，选择逢高离场。A股总是需要面对一个很难平衡的投融资平衡，管理层和投资者之间的诉求是存在隔阂的。

针对本轮反弹，不少市场声音认为A股独立于美股三大股指下跌，显示出市场的韧性，这是真实的，但这种独立于美国股市上涨能不能长期持续就是一个值得关注的问题，在于美股下跌是美联储鹰派加息带来的经济滞胀和股市重新估值，我国央行货币政策强调自我为主，但面对世界央行的美联储鹰派加息和缩表，央行货币政策也是多少受到掣肘的，不可能无限制宽松，另外美国三大股市下跌，多少会冲击到沪深股市投资者情绪，A股走独立反弹是不可能长期存在的，如果市场总是利好政策不断，那么冲击就会小很多，市场利好减少利空闪现，冲击就会大很多。

最近几个交易日，市场热点太过集中，重新回到机构抱团股上涨的态势，主要是新赛道中的新能源，包括光伏、锂电池产业链、新能源汽车等，典型的就是宁德时代重回500元大关，锦浪科技上涨与业绩期待良好有关，因为公司在调研时说，订单现在估计4-5个月都交不完，原来大概1-2个月的可见度。热点过度集中，资金出现明显的虹吸效应，逃离那些涨不起来的板块个股，纷纷追逐新能源，结果就是上证综指走势相对疲软，遭遇科创板调整。热点难以扩散，也说明资金的谨慎，无法开启新的热点，只能跟随大资金趋势炒作。

从北上资金进出看，本周北上资金是呈现连续流出态势的，也会对股指构成一定压力，也会对投资者情绪产生一些负面影响。

上证综指走势不强，与银行板块走势不佳有关，银行属于一个令人恨铁不成钢的板块，估值很低股息率很高，就是股价不争气，6月15日银行指数上涨以后，银行指数是三阴两阳走势，指数已经低于6月14日点位，拖累了上证综指，银行涨不起来，还是在于对未来业绩和不良贷款的担忧。

只要机构抱团炒股没有得到根本性的改变，上证综指要想走得很好，难度并不小，虽然下跌不等同于熊市来临，但上证综指牛市预测可能需要特别的慎重。在于市场存量资金不充沛，也在于周期股很难得到机构抱团。​​​​